Los bonos del gobierno de la zona euro mantienen ganancias tras una fuerte alza

Los rendimientos del bono del gobierno de Euro Zone se unieron el viernes, pero los bonos se mantuvieron en gran medida en las ganancias del poderoso rally de los dos días anteriores provocados por los números suaves de inflación de los EE. UU.El rendimiento de los bonos de 10 años de Alemania aumentó dos puntos básicos (BP) el viernes en 2.47%, pero estaba en camino de la mayor caída semanal desde el comienzo de junio, 17 puntos básicos (BP) desde el lunes.Los rendimientos caen cuando los precios aumentan, y viceversa.

El pequeño aumento de los rendimientos europeos del viernes se hizo eco de los movimientos en los bonos del Tesoro de los EE. UU. Después de que los datos mostraron que los consumidores estadounidenses aumentaron sus expectativas de inflación.

en julio.Pero de importancia a largo plazo mucho mayor fueron los datos el miércoles que muestran que la inflación de los Estados Unidos fue del 3% en junio anualmente, la tasa más lenta desde marzo de 2021. Eso aumentó las esperanzas de que los bancos centrales globales no tengan que aumentar las tasas de interés mucho más,causando que los rendimientos de los bonos caigan bruscamente.

El rendimiento de 10 años de Italia aumentó 2 pb a 4.144% el viernes después de deslizar 27 pb sobre las dos sesiones anteriores.El bono a menudo se ve como un punto de referencia para los países más endeudados de la zona euro."Somos firmemente en la opinión de que hemos visto los picos en los rendimientos de los principales bonos gubernamentales en la parte de 10 años de la curva, prohíbe el Reino Unido", dijo Alexander Plesteshki, co-gerente del Fondo de Bonos Estratégicos de Aegon, dijoEn comentarios enviados por correo electrónico.

"La era de los grandes aumentos de la tasa de carga frontal está detrás de nosotros; a partir de aquí, esperamos ajustes de tasa de política incremental que están en gran medida basados en datos".Aunque los analistas y los comerciantes ahora solo esperan un aumento más en el aumento de las tasas de interés de la Reserva Federal de los EE. UU., Una medida que tomaría su tasa de interés de referencia durante la noche al rango de 5.25% -5.50%, el mercado está más dividido en las perspectivas del Banco Central Europeo.

Los comerciantes que apostaron en el camino de las tasas de interés aumentaron ligeramente sus apuestas sobre dónde las tasas de BCE alcanzarían su punto máximo después de los números de inflación de los Estados Unidos.Ahora los ven subir a poco menos del 4%, habiendo predicho un aumento ligeramente por encima del 4% al comienzo de la semana.Las tasas actualmente son del 3.5%.El rendimiento de bonos de dos años de Alemania, que es sensible a los cambios en las expectativas de la tasa de interés, aumentó 2 BPS al 3.26% el viernes, después de una caída de 14 pb en las dos sesiones anteriores.

En una nota de investigación el jueves, el estratega de Societe Generale Jorge Garayo aconsejó a los clientes que compraran bonos en anticipación de mayores caídas en los rendimientos, aunque dijo que no sería un camino sencillo.Los rendimientos de los bonos de la zona de euro de fecha corta aumentaron a sus niveles más altos en años la semana pasada, ya que los inversores se prepararon para más aumentos de tarifas de BCE.El rendimiento alemán de dos años alcanzó un máximo de 15 años de 3.393%, antes de caer después del informe de inflación de los Estados Unidos.

Las actas de la última reunión del BCE, publicada el jueves, mostraron que los responsables políticos pensaron que podrían necesitar seguir aumentando las tasas después de este mes."Los mercados podrían permanecer entrecortados este verano mientras reflexionan sobre el momento de un pivote del BCE", dijo Garayo de Socgen.

"Todavía esperamos que los rendimientos disminuyan gradualmente, ya que la inflación permanece pegajosa, evitando una caída abrupta en los rendimientos".

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